美联储缩表进入深水区叠加财政部一般账户高企，本周银行准备金快速失血，系统流动性评级从“充裕偏中性”下调至“中性偏紧”，逆回购缓冲垫钝化后，财政部发债压力直接传导至准备金，构成市场核心矛盾。

本周市场面临周均与周三时点数据的严重背离——银行准备金周均值虽维持于3.03万亿美元，但周三单日骤降至2.94万亿，蒸发逾1750亿。核心矛盾在于季度税期脉冲效应与逆回购缓冲垫的失效，构成年内流动性风险最高阈值。