截至7月22日当周，TGA周均增加734亿美元至8296亿，银行准备金降幅扩大至806亿至3.062万亿，RRP连续两周仅微增未提供缓冲。总资产基本持平，显示压力源自负债端内部再分配。流动性收紧信号连续第二周升级，准备金有较高概率在未来跌破3万亿美元关口。

截至7月15日，TGA余额四个交易日增加514亿美元至7960亿，单周净回笼467亿美元流动性；银行准备金下降369亿至3.10万亿，RRP未提供缓冲。若财政部继续发债而RRP缺席，准备金可能跌破3万亿美元，美国财政流动性预计维持收紧状态。

银行准备金周均暴增1300亿至3.1万亿美元，但本质是财政脉冲驱动的泡沫——TGA单周缩减逾千亿为唯一引擎，逆回购缓冲垫已耗尽，后续发债将直接抽血准备金。

本周美元流动性格局出现关键逆转，6月末企业缴税与财政发债导致的银行准备金失血告一段落，TGA大幅出水与财政部资产端净供给共同推动准备金快速回补154.81亿美元，平稳跨越跨半年流动性压力关口。